Я хочу сказать, что акции являются чрезвычайно надежной инвестицией до тех пор, пока они остаются инвестицией, а не игрой или чем-то таким, что, по вашему мнению, можно безопасно купить на заемные деньги.
Мы всегда смотрим на акции как на часть бизнеса. Я имею в виду, что акции – это небольшая часть бизнеса. Если бы в 1789 году вы накопили небольшую сумму денег, а это было нелегко, вы могли бы купить на свои сбережения крошечный участок земли.
Может быть, вы купили бы дом, который можно было бы кому-то сдать. Но у вас не было возможности купить его вместе с десятком разных людей, которые развивали бизнес и которые, по-видимому, вкладывали свои собственные деньги. И из этих десяти человек достаточно высокий процент добился бы успеха и заработал бы достойную прибыль, но все дело в выборе.
Вы могли бы приобрести и облигации. И вот опять получили бы ограниченный доход. Доходность в те дни, возможно, составляла 5% или 6% или что-то в этом роде. Нельзя купить безрисковые облигации. Я имею в виду, что мерилом для меня всегда являются казначейские облигации США. И когда кто-то предлагает вам гораздо больше, чем Министерство финансов, обычно на это есть причина. Здесь гораздо больше риска.
Но давайте вернемся к акциям. Люди слишком часто высказывают свое мнение о них, потому что они ликвидны и котируются поминутно. Они считают важным менять свое мнение об акциях также ежеминутно. Так вот, на самом деле это очень глупо. И это то, что мне объяснил Грэм в 1949 году. Я имею в виду мысль о том, что акции – это часть бизнеса, а не просто точки, которые перемещаются по диаграммам.
Представьте себе на мгновение, что вы решили инвестировать, поэтому купили ферму и землю вокруг. Допустим, вы купили 160 акров по х за акцию или за акр. А у фермера рядом с вами было 160 таких же акров земли с таким же качеством почвы, в общем, все было идентично. Тот фермер по соседству с вами был очень странным персонажем, потому что каждый день говорил: «Я продам вам свою ферму или куплю вашу ферму по определенной цене», и он называл ее.
Так вот, это очень любезный сосед. Ведь неплохо иметь такого парня на соседней ферме. Такое часто происходит с акциями. К примеру, вы хотите получить 100 акций General Motors, а затем в понедельник утром вы покупаете 100 акций или продаете 100 акций по точно такой же цене. И это продолжается, допустим, пять дней в неделю.
Но только представьте себе, если бы рядом с вами был такой фермер. Покупая ферму, вы, скорее всего, думали о том, что будете на ней производить. Вы говорили себе: «Я плачу х долларов за акр. Я думаю, что в среднем получу столько-то бушелей кукурузы или соевых бобов, что некоторые годы будут успешными, а некоторые – неудачными. Иногда цена будет хорошей, иногда – плохой» и так далее.
Конечно же, вы думали о потенциале фермы. А теперь вспомните про этого идиота, который то покупает, то продает ферму рядом с вами, и вдобавок ко всему у него, похоже, маниакально-депрессивное расстройство, а еще он пьет и курит травку. Единственное, что вам нужно сделать, – это помнить, что этот парень находится по соседству для того, чтобы служить вам, а не инструктировать.
Вы купили ферму, потому что думали, что у нее есть потенциал. Вы не нуждались в котировках. Именно так вы должны действовать, когда покупаете акции. При этом вы получаете дополнительное преимущество, поскольку у вас есть этот сосед. Вам не нужно его слушать, он просто будет называть вам цену каждый день. И у него будут свои взлеты и падения. Однажды он назовет цену, по которой вы действительно захотите продать. А может быть, он назовет очень низкую цену, и вы купите у него ферму.
В общем, акции обладают огромным преимуществом. Оно заключается в том, что люди постоянно кричат вам цены. Но многие, почему-то, превращают это в недостаток. И конечно, многие могут извлечь выгоду тем или иным способом из того, что обещают вам с точностью предсказать, какую цену этот фермер будет кричать завтра, послезавтра или через месяц.